Kalkulator Rentowności Obligacji do Wykupu
Oblicz rentowność obligacji do wykupu (YTM), bieżącą rentowność i roczne odsetki dla dowolnej obligacji. To bezpłatne narzędzie finansowe daje natychmiastowe, dokładne wyniki.
Wprowadzenie do zysków obligacji i ich obliczania
Obligacja to instrument dłużny—kiedy kupujesz obligację, pożyczasz pieniądze rządowi lub korporacji. W zamian emitent obiecuje zapłacić okresowe odsetki (odsetki kupony) i zwrócić nominalną wartość (należność) w momencie wygaśnięcia. Stosunek między ceną obligacji a jej zyskiem jest odwrotny: gdy ceny wzrastają, zyski spadają, a w odwrotności.
Nasz kalkulator oblicza trzy miary zysku. Zysk bieżący = Roczne odsetki / Cena rynkowa × 100. Mierzy roczny dochód w odniesieniu do obecnego kursu. Zysk do wygaśnięcia (YTM) przybliża całkowity roczny zwrot, jeśli trzymasz obligację do wygaśnięcia, biorąc pod uwagę premię lub rabat cenowy w stosunku do nominalnej wartości. YTM jest najbardziej kompleksową miarą zysku i jest używana do porównywania większości obligacji.
Przybliżona formuła YTM używana tutaj to: YTM ≈ (Roczne odsetki + (Nominalna wartość - Cena rynkowa) / Lata do wygaśnięcia) / ((Nominalna wartość + Cena rynkowa) / 2). Jest to przybliżenie (precyzyjny YTM wymaga obliczeń iteracyjnych), ale jest dokładny w granicach kilku punktów bazowych dla większości obligacji i jest szeroko stosowany w praktyce do szybkiej analizy.
Dlaczego ceny obligacji zmieniają się: Stosunek stopy procentowej i ceny
Najważniejszym pojęciem w inwestowaniu w obligacje jest odwrotny stosunek między stopą procentową a ceną obligacji. Gdy stopy procentowe wzrastają, istniejące obligacje o niższych stopach stają się mniej atrakcyjne, więc ich ceny spadają, aby zapewnić konkurencyjny zysk. Gdy stopy spadają, istniejące obligacje o wyższych stopach stają się bardziej wartościowe, a ceny wzrastają.
Trwałość określa tę wrażliwość: obligacja o trwałości 8 lat spadnie o około 8% w cenie za 1% wzrost stopy procentowej. Obligacje o dłuższej dobie trwania mają wyższą trwałość i są bardziej wrażliwe na zmiany stóp. Dlatego decyzje Federalnej Rezerwy Federalnej o stopy procentowej mają dramatyczny wpływ na rynki obligacji – nawet 0,25% zmiana stopy może przesunąć ceny długoterminowych obligacji o 2-4%.
To ryzyko stopy procentowej jest powodem, dla którego trzymanie obligacji do wygaśnięcia eliminuje ryzyko ceny – otrzymujesz dokładnie obiecane odsetki i nominalną wartość niezależnie od tego, co stopy procentowe robią między nimi. Ryzyko ceny ma znaczenie tylko wtedy, gdy musisz sprzedać przed wygaśnięciem. Wieloletni spadek cen obligacji w 2022 roku (najgorszy od dziesięcioleci) zniszczył długoterminowe fundusze obligacyjne, gdy stopy wzrosły gwałtownie z bliskich zer, ale inwestorzy, którzy trzymali poszczególne obligacje do wygaśnięcia, otrzymali każdy obiecany płatność.
Typy obligacji i ich profil ryzyka/zysku
Obligacje skarbowe (T-bonds): Wydawane przez rząd federalny Stanów Zjednoczonych. Uważane za benchmark bez ryzyka. Dostępne w terminach od 2 do 30 lat. Odsetki wolne od podatków stanowych i lokalnych. Obecnie dają 4-5% (2024). Najbezpieczniejszy możliwy inwestycja w dolary. Obligacje indeksowane inflacją (TIPS): Kapitał dostosowuje się do inflacji CPI. Oferują ochronę inflacyjną, ale zwykle dają mniej niż obligacje nominalne. Idealne dla długoterminowych inwestorów, którzy martwią się o inflację.
Obligacje komunalne (munis): Wydawane przez rządy stanowe i lokalne. Odsetki są ogólnie wolne od podatków federalnych i często od podatków stanowych dla mieszkańców. Wartość równoważna podatkowa może czynić obligacje komunalne atrakcyjnymi dla inwestorów o wysokich dochodach. Jakość znacznie się różni w zależności od emitenta. Obligacje korporacyjne: Wydawane przez firmy. Wyższe odsetki niż obligacje skarbowe, aby rekompensować ryzyko upadłości. Obligacje inwestycyjne (BBB i wyżej) mają niskie stopy upadłości; obligacje o wysokim zysku (poniżej BBB) płacą znacznie wyższe odsetki, ale niosą istotne ryzyko upadłości.
I-Bonds (Seria I Oszczędnościowych Obligacji): Oszczędnościowe obligacje rządowe z zyskami związanych z inflacją. Nie mogą być sprzedawane na rynku wtórnym – mogą być tylko zwrócone bezpośrednio do Skarbu Państwa. Roczne limity zakupu wynoszą 10 000 dolarów. Były bardzo atrakcyjne w środowiskach wysokiej inflacji (dawały 9,62% w końcu 2022 roku). Wymagają przechowywania co najmniej 1 roku; kary za wypłatę przed 5 laty.
Współczynnik krzywej odsetkowej i co on sygnalizuje
Współczynnik krzywej odsetkowej przedstawia odsetki obligacji w różnych terminach - zwykle od 3-miesięcznych papierów dłużnych do 30-letnich obligacji skarbowych. Jego kształt dostarcza istotnych informacji o oczekiwaniach gospodarczych i jest jednym z najbardziej śledzonych wskaźników w finansach.
Normalny współczynnik krzywej odsetkowej: Dłuższe terminy oferują wyższe odsetki niż krótsze. Jest to typowy kształt, ponieważ inwestorzy żądają premii za blokowanie pieniędzy na dłużej (premia terminowa). Głęboko spadzający normalny krzywa sygnalizuje optymizm gospodarczy - inwestorzy oczekują wzrostu i potencjalnie wyższych przyszłych stóp procentowych.
Inwersja krzywej odsetkowej: Stosunkowo krótkoterminowe stopy procentowe przekraczają długoterminowe. Zdarza się to, gdy rynek spodziewa się, że Fed zmniejszy stopy procentowe w przyszłości - zwykle z powodu przewidywanego recesji. Inwersja 2-letniej/10-letniej krzywej odsetkowej poprzedziła każdą recesję w USA od 1955 roku, z wyjątkiem jednego fałszywego sygnału (1966). Średni czas od inwersji do recesji wynosi 12-18 miesięcy.
Plaski współczynnik krzywej odsetkowej: Mała różnica między krótkoterminowymi a długoterminowymi stawkami. Sygnalizuje niepewność dotyczącą kierunku gospodarczego i często występuje podczas przejść między normalnymi a inwersyjnymi krzywymi.
| Kształt krzywej odsetkowej | Rozbieżność 2Y-10Y | Sygnał gospodarczy | Historia występowania |
|---|---|---|---|
| Głęboko spadzająca normalna | +150 do +250 bp | Silny wzrost oczekiwany | Wczesna recesja (2009-2010, 2021) |
| Normalna | +50 do +150 bp | Średni wzrost | Środkowy etap ekspansji |
| Plaska | 0 do +50 bp | Niepewność / późny etap ekspansji | Późna ekspansja (2018, 2024) |
| Inwersja | Ujemna | Ostrzeżenie przed recesją | 2006-2007, 2019, 2022-2023 |
Współczynnik krzywej odsetkowej pomaga indywidualnym inwestorom w wyborze optymalnych terminów. Gdy krzywa jest głęboko spadzająca, dłuższe obligacje oferują znacznie wyższe dochody. Gdy jest ona płaska lub inwersyjna, krótkoterminowe obligacje lub depozyty bankowe mogą oferować porównywalne dochody z dużo mniejszym ryzykiem stóp procentowych.
Oceny kredytowe i ryzyko kredytowe według kategorii obligacji
Agencje oceniające kredyt (Moody's, S&P, Fitch) oceniają prawdopodobieństwo, że emitent obligacji zaniecha spłaty. Oceny bezpośrednio wpływają na odsetki, które obligacja musi oferować - niższe oceny wymagają wyższych odsetek, aby kompensować inwestorów za większe ryzyko kredytowe. Ta dodatkowa odsetka nad obligacjami skarbowymi nazywa się rozbieżnością kredytową.
| Ocena (S&P / Moody's) | Kategoria | Typowa rozbieżność nad obligacjami skarbowymi | 10-letnie stopy kredytowe |
|---|---|---|---|
| AAA / Aaa | Inwestycyjny | +20–50 bp | 0,07% |
| AA / Aa | Inwestycyjny | +40–80 bp | 0,29% |
| A / A | Inwestycyjny | +70–130 bp | 0,82% |
| BBB / Baa | Inwestycyjny | +120–200 bp | 2,44% |
| BB / Ba | Odpowiedni do wysokiego ryzyka (Junk) | +250–400 bp | 8,53% |
| B / B | Odpowiedni do wysokiego ryzyka (Junk) | +400–600 bp | 20,87% |
| CCC / Caa i poniżej | Distres | +800–1500+ bp | 44,38% |
Źródło: badanie historyczne Moody's (1920-2023). Stopy kredytowe kumulatywne w ciągu 10 lat. 1 punkt bazowy (bp) = 0,01%
Granica BBB/BB jest kluczowa - oddziela obligacje inwestycyjne od odpowiednich do wysokiego ryzyka. Wiele instytucji inwestycyjnych (fundusze emerytalne, towarzystwa ubezpieczeniowe) jest ograniczonych do obligacji inwestycyjnych przez regulacje. Gdy obligacja zostaje obniżona z BBB do BB ("upadły anioł"), zmuszona sprzedaż przez instytucje może obniżyć jej cenę, tworząc potencjalne szanse na wartość dla inwestorów o wysokim ryzyku.
W większości przypadków dla indywidualnych inwestorów, trzymanie się obligacji inwestycyjnych (BBB i wyżej) lub szerokich indeksów obligacji zapewnia wystarczające dochody z minimalnym ryzykiem kredytowym. Obligacje o wysokim ryzyku mogą być odpowiednie jako alokacja w portfelu (5-15%) dla inwestorów, którzy rozumieją i są w stanie zaakceptować dodatkową niepewność i ryzyko kredytowe.
Przykłady obliczeń stopy zwrotnej
Przejdźmy przez kilka realistycznych scenariuszy przy użyciu przybliżonej formuły YTM: YTM ≈ (Stawka roczna + (Wartość nominalna - Cena rynkowa) / Lata) / ((Wartość nominalna + Cena rynkowa) / 2)
| Scenariusz | Wartość nominalna | Stawka kupony | Cena rynkowa | Lata do wygaśnięcia | Obecna stopa zwrotna | Przybliżona YTM |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Premiowany obligacja | $1,000 | 6% | $1,080 | 10 | 5,56% | 5,02% |
| Obligacja parowa | $1,000 | 5% | $1,000 | 10 | 5,00% | 5,00% |
| Obligacja zniżkowa | $1,000 | 4% | $920 | 10 | 4,35% | 5,00% |
| Deep discount | $1,000 | 3% | $800 | 15 | 3,75% | 4,81% |
| Obligacja bez kupony | $1,000 | 0% | $600 | 10 | 0% | 5,00% |
| Obligacja krótkoterminowa | $1,000 | 5% | $990 | 2 | 5,05% | 5,53% |
Podstawowe obserwacje:
- Obligacje premiowane (cena > wartość nominalna) mają YTM niż stawkę kupony, ponieważ ponosimy stratę kapitałową w momencie wygaśnięcia.
- Obligacje zniżkowe mają YTM wyższy niż obecna stopa zwrotna, ponieważ otrzymujemy zysk kapitałowy w momencie wygaśnięcia.
- Obligacje bez kupony nie mają obecnej stopy zwrotności - wszystkie zyski pochodzą z zniżki do wartości nominalnej.
- Krótsze terminy amortyzacji wzmacniają wpływ zniżek/premiów na YTM.
Zarobki podatkowe: Dochody z obligacji są opodatkowane jako dochody z działalności gospodarczej według stawek federalnych (do 37% w USA). Zyski kapitałowe z obligacji posiadanych przez ponad 1 rok są opodatkowane preferencyjnymi stawkami długoterminowymi (0-20%). Dochody z obligacji komunalnych są wolne od podatku federalnego. Dla inwestora o wysokim dochodzie w 37% stawkę podatkową, 4% dochód z obligacji komunalnych jest równoważny z dochodem podatkowym 6,35% - formuła dochodu równoważnego podatkowego to: Dochód równoważny podatkowy = Dochód komunalny / (1 - Stawka podatkowa marginalna).
Trwałość i konwexność: zaawansowane koncepcje zwrotnej
Trwałość jest najważniejszym wskaźnikiem ryzyka dla inwestorów obligacji. Mierzy wrażliwość obligacji na zmiany stóp procentowych, wyrażoną w latach. Istnieją dwa typy, które są często odniesione:
Trwałość Macaulaya: Średnia ważona czas, w którym otrzymujemy wszystkie przepływy pieniężne (kupony i kapitał), ważone przez ich wartości obecne. 10-letnia obligacja z 5% stawką kupony ma trwałość Macaulaya około 7,8 lat - krótsza niż jej termin, ponieważ płatności kuponowe przychodzą przed terminem.
Trwałość modyfikowana: Trwałość Macaulaya / (1 + stawka / n), gdzie n to liczba okresów składkowych na rok. Trwałość modyfikowana daje przybliżoną zmianę ceny w procentach dla zmiany stopy o 1%. Obligacja o trwałości modyfikowanej 7 spadnie o około 7% ceny, jeśli stopy wzrosną o 1%.
| Typ obligacji | Stawka kupony | Termin | Przybliżona trwałość | Zmiana ceny za 1% wzrostu stopy |
|---|---|---|---|---|
| Obligacja krótkoterminowa | 4,5% | 2 lata | 1,9 lat | −1,9% |
| Obligacja pośrednioterminowa | 4,0% | 5 lat | 4,5 lat | −4,5% |
| Obligacja 10-letnia | 4,2% | 10 lat | 8,2 lat | −8,2% |
| Obligacja 30-letnia | 4,5% | 30 lat | 17,5 lat | −17,5% |
| Obligacja bez kupony (10 lat) | 0% | 10 lat | 10,0 lat | −10,0% |
| Obligacja bez kupony (30 lat) | 0% | 30 lat | 30,0 lat | −30,0% |
Obligacje bez kupony mają najwyższą trwałość (równą terminowi) ponieważ wszystkie przepływy pieniężne przychodzą w końcu. Obligacje z wyższą stawką kupony mają krótszą trwałość, ponieważ większość przepływów pieniężnych przychodzi wcześniej. Dlatego długoterminowe obligacje bez kupony (jak Treasury STRIPS) są najbardziej niepewnymi instrumentami zabezpieczeniowymi - i dlatego mogą stracić 30%+ wartości w ciągu jednego roku wzrostu stóp, jak w 2022 roku.
Konwexność precyzuje szacunek trwałości. Trwałość założona jest na liniową zależność ceny-stopy, ale rzeczywista zależność jest krzywoliniowa (konwexowa). Dla dużych zmian stóp konwexność dodaje precyzji: obligacje z pozytywną konwexnością zyskują więcej, gdy stopy spadają, niż tracą, gdy stopy wzrosną o tę samą ilość. Wyższa konwexność jest zawsze preferowana - oznacza, że obligacja wyprzedza szacunek trwałości w obu kierunkach.
Bond ETFs vs. Indywidualne Papiery Dłużne: Za i Przeciw
Większość inwestorów indywidualnych korzysta z papierów dłużnych poprzez ETF-y lub fundusze inwestycyjne zamiast kupowania papierów dłużnych indywidualnych. Każdy z tych podejść ma swoje zalety i wady:
| Faktor | Papiery dłużne indywidualne | ETF-y/Papiery dłużne |
|---|---|---|
| Okres ważności | Stały — wiadomo dokładna data wykupu | Przemieszczający się — fundusz ciągle kupuje/sprzedaje, bez określonej daty ważności |
| Ryzyko ceny | Eliminowane, jeśli papier dłużny jest trzymany do końca okresu ważności | Zawsze obecne — wartość netto funduszu wahająca się |
| Predyktowalność dochodów | Dokładne płatności kupony znane | Dystrybucje wahające się wraz z zmianami w portfelu |
| Dywersyfikacja | Ograniczona, chyba że duży portfel (100K+) | Naturalna — jeden fundusz posiada tysiące papierów dłużnych |
| Liquydność | Zmienna — niektóre papiery dłużne handlują się słabo | Wysoka — handluje się nimi jak akcjami |
| Koszt | Marża na zakup (0,5–2%) | Niska prowizja (0,03–0,20%/rok) |
| Minimalny wkład | 1 000 USD na papier dłużny typowo | Cena jednej akcji (50–120 USD) |
| Kontrola podatkowa | Pelna — wybiera się moment sprzedaży | Ograniczona — fundusz może rozdzielić zyski kapitałowe |
Najpopularniejsze ETF-y dłużne do odniesienia:
- BND (Vanguard Total Bond Market): Szeroki inwestycja w stopę w stopie w USA, prowizja 0,03%
- AGG (iShares Core US Aggregate): Podobna szeroka ekspozycja, 0,03%
- TLT (iShares 20+ Year Treasury): Długoterminowe obligacje skarbowe, wysoka wrażliwość na stopy procentowe
- SHY (iShares 1–3 Year Treasury): Krótkoterminowe, niska volatylność
- HYG (iShares High Yield Corporate): Papiery dłużne z wysoką stopą, wyższe zyski, ale wyższe ryzyko
- TIP (iShares TIPS): Obligacje skarbowe chronione przed inflacją
- MUB (iShares National Muni): Papiery dłużne komunalne wolne od podatków
W przypadku inwestorów, którzy potrzebują przewidywalnych dochodów na określone daty (np. planowanie emerytalne), papiery dłużne indywidualne lub ETF-y z określoną datą ważności (np. iShares iBonds) oferują najlepsze z obu światów — dywersyfikację z określoną datą ważności.
Historia Stóp Skarbowych USA: 50-Letni Odbiór
Zrozumienie trendów historycznych stóp procentowych zapewnia kontekst dla dzisiejszych stóp i pomaga ustalić oczekiwania dotyczące przyszłych zysków:
| Okres | Stopa 10-letnia | Kontekst ekonomiczny | Wyniki rynku papierów dłużnych |
|---|---|---|---|
| 1970–1980 | 7% → 12,5% | Stagflacja, kryzys ropy, rosnąca inflacja | Znaczne straty dla długoterminowych papierów dłużnych |
| 1980–1982 | 12,5% → 15%+ (szczyt) | Fed Volckera walczy z inflacją; stopy procentowe osiągają historyczne szczyty | Najwyższe stopy procentowe w historii |
| 1982–2000 | 15% → 6% | "Wielka burza papierów dłużnych"; spadająca inflacja | Wspaniałe zyski — długoterminowe papiery dłużne zwracały 10%+/rok |
| 2000–2008 | 6% → 4% | Upadek dot-com, 11 września, boom mieszkaniowy | Stabilne zyski; ucieczka do bezpieczeństwa w czasie kryzysów |
| 2008–2020 | 4% → 0,5% | Kryzys finansowy, QE, polityka zerowych stóp procentowych | Wspaniałe zyski z spadającymi stopami procentowymi; brak zysków |
| 2020–2022 | 0,5% → 4,2% | Stymulacja COVID, gwałtowny wzrost inflacji, szybkie podwyżki stóp procentowych | Najgorsze straty od 1842 roku (AGG: -13% w 2022) |
| 2023–2024 | 4,0% → 4,5% | Inflacja łagodnieje; stopy procentowe osiągają poziom na wysokości | Atrakcyjne zyski z dochodów; umiarkowana volatylność |
40-letni okres od 1982 do 2022 charakteryzował się spadającymi stopami procentowymi — niezwykły wiatr w tyłach dla papierów dłużnych. Inwestorzy, którzy budowali swoje modelowanie psychiczne w tym okresie, mogą niedoceniać ryzyko stóp procentowych. W 2022 roku papiery dłużne przypomniały rynkowi, że papiery dłużne mogą stracić wartość, gdy stopy procentowe wzrosną. W przyszłości wielu analityków spodziewa się "wyższych stóp procentowych na dłużej", gdzie stopy procentowe pozostaną powyżej 4% — czyniąc papiery dłużne atrakcyjnymi dla dochodów, ale wymagającymi ostrożnego zarządzania długością.
Strategia Ladder Bond: Zarządzanie Ryzykiem Stopy Oprocentowej
Ladder Bond to portfel papierów wartościowych o różnych terminach wymagalności, zaprojektowany do redukcji ryzyka stopy procentowej przy utrzymaniu stałego dochodu. Zamiast inwestowania całej kapitału w pojedynczy termin, rozciąga się go na kilka terminów (np. 1, 3, 5, 7 i 10 lat). Gdy każdy papier wartościowy dojrzewa, przeznacza się środki na najdłuższy stopień drabiny.
Przykład 5-letniej drabiny o wartości 50 000 USD:
| Rok | Wpłata | Termin | Oczekiwana Stopa (2024) | Roczny Dochód |
|---|---|---|---|---|
| Rung 1 | 10 000 USD | 1 rok | 4,8% | 480 USD |
| Rung 2 | 10 000 USD | 2 lata | 4,5% | 450 USD |
| Rung 3 | 10 000 USD | 3 lata | 4,3% | 430 USD |
| Rung 4 | 10 000 USD | 5 lat | 4,2% | 420 USD |
| Rung 5 | 10 000 USD | 10 lat | 4,4% | 440 USD |
| Całkowity Portfel | Średnia: 4,44% | 2 220 USD | ||
Gdy papier wartościowy o 1-letnim terminie dojrzewa, przeznacza się 10 000 USD na nowy papier wartościowy o 10-letnim terminie na stawkę, która obowiązuje wówczas. Jeśli stopy procentowe wzrosły, kupuje się na wyższych stopach; jeśli spadły, przeznacza się tylko 20% portfela na niższe stopy, podczas gdy 80% pozostaje zabezpieczone na wcześniejszych stopach. Ten efekt szorstki czyni drabiny popularnymi wśród emerytów, którzy potrzebują przewidywalnego dochodu z kontrolowanym ryzykiem.
Tworzenie drabiny z papierami wartościowymi skarbowymi na TreasuryDirect.gov nie wymaga opłat i nie niesie ryzyka kredytowego. W przypadku papierów wartościowych korporacyjnych lub komunalnych, platformy brokerskie takie jak Fidelity, Schwab i Vanguard oferują narzędzia do konstruowania i zarządzania automatycznie portfelami drabinowymi.
Jak Inflacja Erodyuje Zyski z Papierów Wartościowych
Ryzyko inflacyjne jest najbardziej szkodliwym zagrożeniem dla inwestorów papierów wartościowych, ponieważ niezauważalnie niszczy siłę nabywczą w czasie. Papier wartościowy o stawce 4,5% nominalnej w środowisku inflacyjnym 3% przynosi zysk rzeczywisty 1,5%. W okresach nieoczekiwanej wysokiej inflacji (jak w latach 2021-2023, kiedy CPI osiągnęło 9,1%), papier wartościowy o stałej stopie stopy procentowej może przynieść znacznie ujemny zysk rzeczywisty - pieniądze tracą siłę nabywczą nawet wtedy, gdy przychody z kupony są regularnie wypłacane.
Strategie ochrony: TIPS (Papiery wartościowe zabezpieczone od inflacji) dostosowują swoją kapitalizację do CPI, gwarantując zysk rzeczywisty. I-Bonds oferują podobną ochronę z ograniczeniami zakupu. Krótsze terminy papierów wartościowych pozwalają na szybsze przeznaczenie na wyższe stopy, gdy inflacja podnosi nominalne stopy procentowe. Papiery wartościowe zmiennego oprocentowania (jak fundusze pożyczek bankowych) dostosowują swoje płatności kupony do stóp procentowych, zapewniając naturalną ochronę przed inflacją. Portfel papierów wartościowych powinien zawierać komponent zabezpieczony od inflacji - większość doradców zaleca 10-25% alokacji w TIPS lub I-Bonds jako ubezpieczenie przed nieoczekiwaną inflacją.
Często zadawane pytania
Jak różni się stopa kupony od stopy?
Stopa kupony jest stała - jest ustalana w momencie emisji papieru wartościowego i określa okresowe płatności procentowe jako procent wartości nominalnej. Stopa odzwierciedla bieżący zysk na podstawie bieżącej ceny papieru wartościowego. Jeśli kupisz papier wartościowy poniżej wartości nominalnej, Twoja stopa przekracza stopę kupony; jeśli powyżej wartości nominalnej, Twoja stopa jest poniżej stopy kupony.
Czy papiery wartościowe są bezpieczne inwestycjami?
Papiery wartościowe skarbowe uważane są za niezawodne dla celów ryzyka kredytowego. Papiery wartościowe korporacyjne i komunalne niesie różne stopnie ryzyka kredytowego. Wszystkie papiery wartościowe niesie ryzyko stopy procentowej (zmienna cena) i ryzyko inflacyjne (płatności stałe tracą siłę nabywczą). Dla zabezpieczenia kapitału z dostępnością gotówki, papiery wartościowe skarbowe i papiery wartościowe inwestycyjne są ogólnie odpowiednie.
Jak kupić papiery wartościowe?
Papiery wartościowe skarbowe można kupić bezpośrednio na TreasuryDirect.gov bez opłat i bez ryzyka kredytowego. Papiery wartościowe korporacyjne i komunalne można kupić za pośrednictwem rachunków brokerskich. W przypadku większości inwestorów indywidualnych, ETF-y papierów wartościowych (takie jak BND, AGG lub TLT) zapewniają niskie koszty zróżnicowania bez złożoności wyboru poszczególnych papierów wartościowych.